在债务压力之下，华夏幸福（600340.SH)正试图以出售资产的方式回笼资金。2月23日，融创中国（01918.HK）董事长孙宏斌要从华夏幸福（600340.SH）董事长王文学手中接下位于浙江省嘉兴市的一宗地块。融创中国的内部人士向记者确认了这一消息。至于交易价格，该人士并未透露，但表示融创方面或将采取高周转模式运作该项目。接近交易人士向界面新闻表示：“这块地在周边的价格不便宜，也是明星地块，由于是去年才拿的地，所以地块很干净。”据了解，此次融创中国要接手的这宗地块是华夏幸福在2020年11月竞得的宅地。资料显示，地块位于嘉兴市南湖区科技城，东至亚欧路，南至尹庄路，西至纵一路，北至横一路，出让面积47974平方米，容积率1.8-2.2，建筑面积105542平方米，建筑限高80米。起始价7亿元，起始楼面价6820元/平方米，最终华夏幸福在经过199轮竞争之后，以10.6亿元，楼面价10040元/平方米竞得，溢价率47%。
华夏幸福正受到流动性紧张和债务承压的问题。截至2月1日，华夏幸福曾披露其及下属子公司发生债务涉及的本息金额为52.55亿元，涉及银行贷款、信托贷款等债务形式，未涉及债券、债务融资工具等产品。自2020年第四季度至今，该公司到期需偿还融资本息金额559亿元，剔除主要股东支持后的融资净现金流-371亿元。华夏幸福称，目前公司正在与上述涉及的金融机构积极协调展期相关事宜。另外，华夏幸福因发行人及下属公司发生债务触发了募集说明书中的救济与豁免机制，因而公司要召开债券持有人会议。根据上清所公告，“20华夏幸福MTN001”及“20华夏幸福MTN002”将于2021年3月15日召开持有人会议。2月20日，王文学在内部发表讲话时表示，去年年底，公司出现了债务偿付问题，短期公司货币现金有限，新增融资受阻，业务现金流无法覆盖债务偿付需求。在流动性困难的情况下，公司的正常生产经营将面临严峻挑战，如，难以及时支付工程款，为按时交房增加了困难；增量资金将非常有限，无法支撑大规模投资；正常经营性支出将大幅削减，大家需要“勒紧腰带过苦日子”。王文学称，当前，公司自身需要积极推动“综合化债、债委会推进、业务经营”三件大事。其中，“综合化债、债委会推进”工作已经有序开展，公司成立了风险化解领导小组、综合风险化解小组、债委会推进及债权人沟通小组等专项工作组。
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7亿资金秒入抄底，华夏幸福股价三日跌超20%！
距离复牌已过去三个交易日，围绕华夏幸福(600340.SH)这支股票上演了激烈搏杀。数据显示，2月19日华夏幸福股票复牌交易，当天开盘即一字跌停，收盘报每股8.51元，跌幅为9.95%。22日华夏幸福再次遭遇开盘即跌停，收盘报每股7.66元，跌幅为9.99%。但在23日，华夏幸福开盘后打开跌停版，1内成交金额高达7.7亿元，此后跌幅不断收窄，盘中一度差0.01元红盘。最终收盘报每股7.46元，跌幅为2.61%。数据显示，此次打开跌停版，是机构在其连阴两天后“抄底”，开盘后放量买入力挺的结果。据统计，华夏幸福在过去三日累计跌幅达22.55%。2月23日，华夏幸福基业股份有限公司公布了一则关于股票交易异常波动的公告。公告显示，华夏幸福A股股票收盘价格在2月19日、22日和23日连续3个交易日内跌幅偏离值累计超过20%，根据上交所的相关规定，属于股票交易异常波动的情形。
而在今天，华夏幸福开盘跌5.76%，报7.03元，截至收盘，华夏幸福股价报7.08元，下跌5.09%，市值277.09亿元。根据龙虎榜数据显示，过去三个交易日，一个机构席位卖出3.06亿元，北向资金买入3651.84万元并卖出1.77亿元。中信证券廊坊裕华路证券营业部卖出9251.55万元。
根据华夏幸福财报显示，华夏幸福已经连续三年经营性现金流净额为负，2019年，华夏幸福经营性现金流净额却显示为-318.19亿元，这一数字是2018年时（-74.28亿元）的约4.28倍。在2017年时，该项指标为-162.28亿元。而从企业模式来看，华夏幸福的应收账款是各级各类地方政府。产业园区的开发及营运，最终得益的是政府，目前初步估算的政府性应收账款超千亿。如果这部分能够及时回款，华夏幸福应该可以护住基本盘。如果护住基本盘，华夏幸福有望逐步回归正常经营。02债券承销商一个月内两度召集债权人会议根据中国货币网披露2月22日的信息，华夏幸福两笔中期票据——“20华夏幸福MTN001”及“20华夏幸福MTN002”的主承销商招商银行股份有限公司、中信证券股份有限公司公告，拟定于3月15日召开持有人会议。这也是上述两家承销商一个月内第二次召集债券持有人会议。货币网发布的信息披露，上述两笔债券为华夏幸福于2020年发行的5年期中期票据，起息日分别为2020年3月23日和4月20日，总金额15亿元，票面利率分别为5.5%和5.17%。根据此前公告，截至2021年2月2日，华夏幸福及下属子公司发生债务，涉及的本息金额为52.55亿元，涉及的债务形式为银行贷款、信托贷款等。债务触发了“20华夏幸福MTN001 募集说明书”及“20华夏幸福MTN002 募集说明书”约定的保护条款。（交叉保护条款1.1触发情形：发行人及其合并财务报表范围内子公司未能清偿到期应付的其他债务融资工具、公司债、企业债或境外债券的本金或利息；或发行人未能清偿本期债务融资工具利息；或发行人及其合并财务报表范围内子公司未能清偿到期应付的任何金融机构贷款本金或利息，单独或累计的总金额达到或超过1亿元，或者债务占发行最近一年经审计的合并财务报表净资产的1%，以较低者为准。）召集人表示，截至2021年2月20日，华夏幸福未对债务兑付情况进行信息披露，也未对主承销商发出的敦促其信息披露的书面通知予以回复。为保障投资人的合法权益，招商银行和中信证券作为主承销商和召集人，拟定于2021年3月15日召开此次会议。债券持有人会议，是由债券持有人组成并为了全体持有人的整体利益而集体行使权利的决议机构，是形成全体债权人合意的意思表示机构。此前的2月5日，招商银行和中信证券公告，就华夏幸福2017年度期中期票据“17幸福基业MTN001”于2月26日召开持有人会议。“17幸福基业MTN001”为5年期票据，起息日为2017年5月23日，到期日为2022年5月23日，票面利率5.8%。发行规模为19亿元，截至2月5日存续规模为18亿元。公告称，若华夏幸福在2021年2月20日前对所债务进行足额偿还，则不构成发行人在该期债务融资工具“17幸福基业MTN001”项下的违反约定。目前，华夏幸福急需回笼资金度过上半年的债务高峰。
Wind数据显示，华夏幸福5年内约有339亿元存量债券，涉及17只债券，其中一年以内需要偿还的债券金额约151亿元，偿债现金流则需覆盖172.15亿元。梳理发现，172.15亿元中，有152.22亿元集中在年后三个月时期内。华夏幸福3月偿债需准备约85亿元；4月为21.7亿元；5月需准备45.52亿元。春节假期之后，华夏幸福曾表示，为化解债务风险，华夏幸福正在加快制定短中长期综合解决方案，可能涉及华夏幸福资产处置、盘活存量资源等资产债务综合事项。华夏幸福实控人、董事长王文学2月18日对内表示，一季度的核心目标是努力逐步稳定经营——尽快全面“止血”，处理好农民工工资支付问题，维护社会稳定大局；全面摸清家底，区域、项目分类施策、封闭管理、风险隔离。
地产视角2021-02-25 10:47:50
