【侃侃房企】“斑马”融创！

侃侃 · 房企故事

2017年，融创被称为“白马”，原因有二：

其一，2017年，融创是房地产行业的白马股，一年的时间，其市值由250亿，升至1600亿。换言之，如果2017年初买了融创的股票，那么现在至少会获得6倍的。

其二，2017年，融创的销售业绩以3620亿元收官，从2016年的7升至4。在2017年的最后一个月，融创更是拿下了646.9亿元的销售成绩，登顶单月销售榜首。

同时，也有人将融创称为“黑马”。

2017年一个“黑马”成群的年度，百亿级黑马、千亿级黑马、万亿级黑马...匹匹成色十足。在房企销售100中，不“黑”都不好意思和别人打招呼。

碧桂园成为中国房地产史上匹万亿级黑马，从2016年的3088亿元，到2017年的5500亿元“封王”，以如此庞大的基数实现78.1%的增幅，可以说是旷古烁今了。

2017年的百亿级黑马规模，其中，中庚集团2017年实现175.1亿元的销售业绩，增幅高达208.8%；新力地产的业绩增幅也达到165.4%，实现428.1亿元的销售额。

在千亿级房企中，融创是当之无愧的“黑马”，3620亿元的销售业绩，140.3%的增幅，让它实现了对保利、绿地、中海的超越。

过去的黑马，身处黄金时代，坐拥行业红利，只要胆大就行。如今，由于政策约束和市场竞争，要想成为黑马必须在战略和内功上有过人之处。

说融创激进，是因为它的确实现了规模的疾速扩张；说孙宏斌胆大，是因为融创在扩张规模的路上，一直肩负着“高负债”的风险。

融创2016年年报显示，融创净负债率由2015年底的75.9%上升到了121.5%，提高45.6个百分点。另外，融创2016年还发行了100亿元永续债。若把永续债归至债务栏目下，融创的净负债率或高达208%。

这种情况在2017年并没有得到好转，融创中国管理层在去年9月初举行的业绩会上披露，目前净负债率高达260%。

融创这样解释净负债率增高的两个原因：大量项目开工，导致项目贷款增加；通过并购获得土地，并战略投资乐视和链家等。

如今是一个规模为王的时代，是一个“大象快跑”的时代，可以预测融创和孙宏斌的目标远不止于此。

所以2017年融创在土地市场有了这样的战绩：在克而瑞发布的2017年新增土地货值100中，融创凭借14358.5亿元独占鳌头。

这也许会使融创2018年“黑马”成色更加十足，而如果想再次成为“白马”恐怕融创必须在“优化资产结构、降低负债率”上做做功课了。

所以，从现在来看，姑且暂时称融创为“斑马”吧！

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