国债率终于破4%了，这个时候大家的焦点好像已经不完全在债市上了，而是扩展至整个利率层面。越来越多的人担心，国债率再这样涨下去，加息的这只靴子有可能提前落地。
这样的担心不无理由，用专业人士的话来说，国债率和加息之间的联系是这样的：
国债率被称作“无风险率”，它是整个金融市场的锚，它的率上升，意味着所有资产的率都将同步上升，风险越高的资产，率越高。比如房贷，它的风险要比国债高得多，所以接下来房贷利率肯定是要继续上调的。
这里需要注意的是，加息有两种，一种是基准利率，由央行决定，一种是市场利率，由商业银行自住决定。
央行是否加息，这里面考虑的因素就多了，毕竟基准利率影响的是整个社会的融资成本。
举几个最需要考虑的因素：通胀，眼下这方面的压力不大；失业，这一点控制得也不错；增长，我们的增长一直是比较稳健的，完成起来并不难；国际收支，其他的不说，单就外储来看，目前算是稳住了。所以我们判断，央行加息的可能性目前还是比较低的。
市场利率，我们认为很快会有一轮规模性的上调过程，各商业银行肯定会有所动作。
其实这跟国债的关系也不小，因为国债率上涨，银行是要亏的，而且是亏很多钱。
我们曾多次提过，国债率和价格是负相关的，眼下国债的价格是不断下跌的，昨天又是跌了0.4%。
可不要小看这0.4%，当你投入的资金是几十上百亿的时候，你会觉得肉又多疼了。事实上参与国债市场的都是大玩家，银行保、险、证券和各类基金公司，所以交易的资金非常庞大，几十上百亿是很常见的。0.4%个点的跌幅，损失就是几千万。这里还没有算杠杆，事实上国债市场杠杆是很普遍的，压力有多大可想而知。
需要指出的是，在金融去杠杆的大环境下，市场预期未来国债率还会上涨，相应的价格还会下跌。银行在面对国债价格暴跌时也很担心，因为它的钱都是储户的，买入的国债价格暴跌，他们会怎么想？
在这种情况下，银行势必要从其他地方找补回来。最近大家应该看到这样一条消息：银行给优质国企的贷款利率也要上浮6%，更何况是面对个人的房贷业务，接下来还是要涨。融360统计的35个城市533家支行的首套房平均利率为5.30%，上浮8%。但根据相关专家测算，未来房贷利率有可能上升至6.5%-6.8%，上浮30%以上。
现在是银行主导的市场利率不断上调，上调到一定幅度，基准利率是无法保持的，它也必须要跟进上调，只不过还需要等。
出来混总是要还的
还记得“明斯基时刻”这个词吧，前段时间它着实火了一把。
首提这个词的人，他的完整的话是这样的：“防止‘明斯基瞬间(时刻) ’出现所引发的剧烈调整。”
明斯基时刻跟杠杆密切相关。三年的楼市繁荣期，对银行对购房者对房企，都算是大赚特赚。
现在风险越来越高，去杠杆势在必行。这一年来，我们围绕去杠杆做了很多事，比如清理消费贷、现金贷……，但问题是这些措施在普通人来看，只用一句话就能轻松怼回去：房价真正跌过吗？
这样的怼，太正常了，因为大家不懂这里面的联系，他们只看一点，不加息就不会真正跌。
当前市场有一种情绪，那就是在如此艰难的环境下，上面有可能再次“开闸”，事实上他们也在通过各种方式来向上传达这种诉求。比如就国债来说吧，现在是率刚破4%，已经有大量看多的分析师出来喊话了。
不过这一回，上面可不答应，现在刚取得阶段性成果，特别是楼市，预期刚刚有所松动，这个时候不踩刹车踩油门，损失太大了，特别是信誉，以后再想让大家信调控，恐怕不可能了。
随着国债率继续上升，金融的流动性会继续收紧，市场上的钱是越来越少了，必然倒逼各类金融资产率上升，而金融资产率的上升则会导致资产价格承压。比如房贷利率的上升会导致房价的下跌。
不到最困难的时候，是不会下这么大的决心的。杠杆催生出来的繁荣，也必然会因去杠杆而阵痛不已，但出来混总是要还的，现在才刚刚开始。
还是那句话，现在要持有足够的现金流，才能掌握主动权。一套房贷的还好，那些多套房贷，但手中资金只够维持一两年的就不好说了，务实一点，多放弃一点利润回笼资金很关键。否则房子可不就是资产了，而是烫手的山芋。
bnewhous622017-11-15 11:18:25
