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屋漏偏逢连夜雨,刚卖完酒店的王健林又遇上新麻烦!

bnewhous62 2017-09-29 10:18:36

正所谓福无双至,祸不单行。

王健林刚卖了一批酒店和文旅项目,资金链稍稍松了点,这不,标普又给了他一记重击:下调万达商业信用评级至“BB-”。

下图是三大评级机构的评级简图:

去年万达商业的信用评级是BBB-,已经是垃圾级了,而现在再降一级至BB-。

此举给万达带来的影响是,融资成本直接上升。这对于资金链紧张的万达来说,可谓是雪上加霜。

虽然我们很不愿意看到标普下调万达评级,但不得不说,万达今日之处境,原因还是在我们自己。

王健林一直以来通过高杠杆快速扩大自己的商业版图,正当他欲去地产化并走出去之时,却遭遇去杠杆的打击,危机降临。

对监管部门来说,万达这几年的动作可谓是不讲“大局”意识。依靠国内银行的贷款,大量收购海外资产,实际上更像是在转移资产。银行断奶后,万达虽然及时通过出售旗下资产止血,力保现金流的安全。

万达虽然已经布局多元化,但它仍然是一家房地产开发商。当前国内房地产正在加速去杠杆,房地产调控更是一波接着一波,国内房地产开发商债务水平均明显提高,政策性风险加剧。

这一切自然被国际评级公司所关注,考虑到万达这半年多以来的风波,下调评级几乎是必然的。

标普下调万达评级给出的理由有三点:债务高昂、融资收紧和A股上市不顺。

前两者不用再说了,现在的不确定因素是A股上市。对于万达来说,回归A股已经是的选择。也只有A股能给万达提供一大笔低成本资金,而A股市盈率普遍偏高,即使通过质押股票也能换来一大笔资金。

如果万达能够顺利在A股上市,那么困难或许就此化解,但计划赶不上变化,万达上市的步伐正在减缓。

短时间内无法上市的万达,国内银行又不给贷款,万达又缺钱,到底该怎么办?

熟悉地产融资的人都清楚,眼下只有一条路可选,那就是发行海外债。

发行海外债就得看标普这些国际评级公司的脸色,因为投资人很认可他们的评级结果。现在万达的信用评级被标普下调至垃圾级,结果就是万达海外债率上升,王健林需要付出更高的融资成本。

对于万达来说,现在的确算得上是内外交困。

以下是王健林2015年在哈佛演讲时说的话,很显然,如果以现在的情势来看,这些话虽然合理,但却不合情。

同样是玩高杠杆,许家印却成功避开王健林的凶险。低调的许家印非常懂得根据现实来做出选择。上半年,恒大赎回了大量永续债,稳住了现金流。截至2016年,恒大在总资产、营业额、利润、现金等方面已经成为了行业的。

而对比许家印在万科股权之争中所做出的抉择,王健林的选择明显有点不合时宜。

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