[摘要] 开发商100%自持土地70年，不得对外出售房源。面对新的土地持有模式，北京万科想出了 +租赁的应对方式。12月5日，拿下两个试点地块的北京万科首次公布将通过推出“ ”的模式，寻找伙伴企业来实现项目的开发及运营。但这种 方式引起了业内热议，不少人士表示，目前从政策层面对于房地产 趋紧，万科
开发商100%自持土地70年，不得对外出售房源。面对新的土地持有模式，北京万科想出了 +租赁的应对方式。12月5日，拿下两个试点地块的北京万科首次公布将通过推出“”的模式，寻找伙伴企业来实现项目的开发及运营。但这种 方式引起了业内热议，不少人士表示，目前从政策层面对于房地产 趋紧，万科 方式合理不合法。
万科 方式解决土地100%自持
12月1日，北京市国土局官网对外公示了首批“限房价、竞地价”地块出让结果，其中万科以50亿元拿下海淀西北旺镇18号地；同一区域的19号地，也被万科住总联合体以59亿元竞得。值得一提的是，这些地块均由开发商100%自持，所建成的商品住房将全部作为租赁住房，不得销售；而土地的持有年限与土地出让年限一致，为70年。
根据北京万科的 方案：我们将选择一些 的伙伴企业，帮助他们关注员工的居住等生活问题。我们会为这两个地块建立相应的 平台，把项目分成 伙伴企业能够接受的份额，同时又严格禁止分割为以户为单位份额，例如一个住房单元（20-30户）或是一整栋楼作为小 份额。
北京万科将会作为主要业主方负责房屋建设和配套引进；参与 的企业则在早期进行 ，同时向北京万科提交相应的 项目运营费用，在项目建设完成后企业员工可租赁相应房源，租金再由 平台直接返回相应企业，北京万科则负责为社区提供高效便捷的物业管理和配套经营服务。
简单地说，就是在前期开发中引来符合条件的企业参与到土地开发、项目建设，后期将房源定向租赁给 企业员工，这样一来资金有了、租房客群也有了，万科也由此变成“轻资产”了。
模式 合理不合法？
从万科的表述中看，参与 的企业更像是“二房东”，只不过二房东已经参与到了前期的土地开发当中。对于万科提出的这一方案，有行业人士怀疑，这样的操作模式是否已经涉嫌了土地的股权买卖？
分析人士表示，未来土地的开发中万科依旧是执行主体，而且在 的过程中，万科也肯定会规避造成股权买卖的风险，因此从表面上看，万科的 设想并不涉及股权的买卖和交易。但土地并非普通商品，将其他企业引入到土地开发，且以支付运营费用为代价，那么在此过程中“土地开发权”已经成为了 的标的物， 企业在无形中已经享受到了土地的开发权益，在某种程度上这就是在变相买卖土地使用权，而这又违反了企业100%自持土地的政策规定。
业内认为， 模式本身就是一种融资行为，因此能否获得相关部门的审批是有变数的。同时 过程中，对于 企业是给予固定的保证还是给予相应的股权，这方面也是有不确定性因素的。
变数太大
同时，业内人士也认为，未来参与企业的度，分配等问题变数太大。
业内就有多少企业需要这种物业提出了质疑。按照张大伟的计算，目前已经出让的开发商100%自持地块的土地楼面价基本在4万元/平方米左右，简单计算 一套60-70平方米物业的成本价格大约在300万元。
按照万科设想，一个住房单元（20-30户）或是一整栋楼作为小 份额，那么参与企业需要拿出的 资金应该在6000万元以上。该成本难度在一定程度上排除了现金储备不是很充裕的小型企业，而大型企业则在公租房分配、产业园区入驻等方面都具备自身的，对于 的意愿也不会十分强烈；而合适的中等企业如若参与则会面临抵押融资难度大的问题。
一位不愿具名的业内人士表示：“如果政策允许的前提下， 给予者的是多少，同时，对于万科自身而言还有多少，这些问题不确定因素太多。”
另外，北京市住建委日前发布的《关于本市“限房价 竞地价”项目自持商品住房租赁管理有关问题的通知》（征求意见稿）中提到，“为保障租赁双方合法权益，自持商品住房出租纳入本市房屋租赁平台管理，租赁合同须网上签约，单次租期不超过三年”。这样的年限规定也为 企业和万科的合作提出了合作期限的要求。 企业通过提供运营费用来参与项目，能够享受到多少年的使用权？租赁空缺又由谁来补？这些都是万科和参与 企业必须面临的难题。
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