[摘要] 利率市场化再次迈出坚实一步。昨日，央行透露，为进一步推进利率市场化，完善金融市场基准利率体系，指导信贷市场产品定价，贷款基础利率（LPR）集中报价和发布机制从昨日起正式运行。
利率市场化再次迈出坚实一步。昨日，央行透露，为进一步推进利率市场化，完善金融市场基准利率体系，指导信贷市场产品定价，贷款基础利率（LPR）集中报价和发布机制从昨日起正式运行。
如何确定？
九家银行联合报价
什么是“贷款基础利率”？贷款基础利率是央行发布的商业银行贷款指导利率。以往，商业银行向客户放贷时，以此利率为基准，可据客户质量不同，上浮或下浮。今后，该利率不再由央行直接决定。由九大商业银行联合报价经加权计算后自动生成。
央行表示，银行间同业拆借为贷款基础利率的指定发布人。首批报价行共9家，分别为工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、中信银行、浦发银行、兴业银行和招商银行。
每个工作日，在各报价行报出本行贷款基础利率的基础上，剔除、各1家报价后，将剩余报价作为有效报价，以各有效报价行上季度末人民币各项贷款余额占有效报价行上季度末人民币各项贷款总余额的比重为权重，进行加权平均计算，得出贷款基础利率报价平均利率，于每个工作日通过上海银行间同业拆放利率网对外公布。
有何作用？
融资信息更透明
“根据制度安排，每个工作日公布的将是最优贷款利率即贷款利率，这意味着融资企业可以及时了解银行最优贷款利率水平，从而获得更为透明的融资参考信息。”银行业人士表示，这一措施对于有贷款需求的企业而言，帮助可不小。
“LPR的出现，确实是有利的，但并非一劳永逸。”一家股份制银行负责人表示，利率市场化后，商业银行纷纷改善资金的配置结构，增加高资产的占比，减少低的资产配置占比，造成货币市场利率变动的影响也难从存贷款利率的变动上反映出来。比如今年六月份的流动性风波，那时市场机制是失灵的，只靠银行自身的资产结构调整来缓解是行不通的，最终还是靠了央行。
“在金融机构逐利的过程中，可能出现定价的非理性化，这就需要银行间完善自律机制，降低因盲目定价而产生的风险。”该负责人表示。
一家商业银行金融市场部分析师表示，通过集中报价机制，银行可以按照某种标准报价，资金需求方也可以在其中寻找对自己最有利的报价，利于加强贷款市场的竞争性和市场机制的完善。“如果没有建立一个透明化的市场，很容易存在价格同盟的状况，金融机构可能会抱团使利率化，这明显不利于利率市场化的推进。”
意义何在？
利率市场化重要环节
贷款基础利率集中报价和发布机制的运行，可以视为我国利率市场化改革的重要环节。
“央行7月份放开了贷款利率的全面管制，商业银行对贷款利率有了自由浮动的空间，但目前商业银行对利率的自主定价尚不成熟，容易出现利率价格的恶意竞争和无序状态。”中国银行业研究主任郭田勇认为，贷款基础利率的产生，将成为商业银行贷款利率水平的参考，有利于形成科学合理的利率体系。
经过多年的利率市场化改革，目前我国债券、票据和货币市场的利率都已实现市场化，需要推进的主要是银行贷款利率的市场化。
今年7月，央行宣布全面放开贷款利率管制，迈出了银行利率市场化改革的关键一步。不过，相对于货币市场而言，信贷市场的利率市场化一方面缺少合理的利率报价机制，另一方面也存在管制放开后恶性竞争现象。基于以上考虑，央行推出市场利率定价自律机制，并开展贷款基础利率报价工作。
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